Analýza dluhové kapacity v celé Evropě: vznik nové reality TP

Tři roky po zveřejnění kapitoly Dluhy v únoru 2020.

Zkoumali jsme proto současnou tržní praxi, a zejména místní požadavky, ve vztahu ke způsobu řízení dluhové kapacity v celé Evropě. Za tímto účelem jsme provedli průzkum postupů v oblasti převodních cen 36 členských firem Deloitte specializujících se na finanční transakce v Evropě, abychom získali jejich poznatky, názory a postupy týkající se analýzy dluhové kapacity.

Průzkum byl předložen členským firmám Deloitte na adrese:

• Albánie;

• Rakousko;

• Belgie;

• Bulharsko;

• Chorvatsko;

• Kypr;

• Česká republika;

• Dánsko;

• Estonsko;

• Finsko;

• Francie;

• Německo;

• Řecko;

• Maďarsko;

• Irsko;

• Itálie;

• Kosovo;

• Lotyšsko;

• Litva;

• Lucembursko;

• Makedonie;

• Moldavsko;

• Holandsko;

• Norsko;

• Polsko;

• Portugalsko;

• Rumunsko;

• Slovensko;

• Slovinsko;

• Španělsko;

• Švédsko;

• Švýcarsko;

• krocan;

• Ukrajina; A

• Spojené království

Studie se zaměřila na pět otázek souvisejících s dopadem režimů nízké kapitalizace („thin cap“) na volnou páku, běžné používané metodiky a změny v postavení daňových úřadů. Maximální pravidla určují výši povoleného odpočtu úroků na základě předem stanovených finančních (právních) poměrů, jako jsou pevné poměry dluhu k vlastnímu kapitálu nebo maximální úrokové krytí. Klíčové body týkající se interakce mezi pravidly převodních cen (ekonomická analýza limitů pákového efektu) a pravidly pro podkapitalizaci jsou následující:

• V osmi zemích (Bulharsko, Řecko, Maďarsko, Itálie, Lucembursko, Portugalsko, Švédsko a Švýcarsko) mají pravidla převodních cen obecně přednost před pravidly pro podkapitalizaci;

• V šesti zemích (Albánie, Francie, Německo, Makedonie, Srbsko a Turecko) systém podkapitalizace eliminuje systém převodních cen. To znamená, že i když může být odečten větší úrok za podmínek nezávislých, převažují pravidla pro podkapitalizaci;

• V dalších 14 zemích (Rakousko, Belgie, Česká republika, Dánsko, Estonsko, Irsko, Lotyšsko, Litva, Norsko, Polsko, Slovinsko, Španělsko, Ukrajina a Spojené království) neexistuje žádný odlišný systém vysokých stropů oddělený od pravidel převodních cen. ;

• V Chorvatsku, na Kypru, ve Finsku, Kosovu, Moldavsku, Nizozemsku, Rumunsku a na Slovensku právní praxe buď omezuje aplikaci převodních cen nebo pravidel pro podkapitalizaci, nebo se tato praxe stále rozvíjí; A

• Kypr a Finsko oznámily změny předpisů o převodních cenách od roku 2022 a Moldavsko plánuje provést podobné změny v roce 2024, což naznačuje posun k převládajícím pravidlům převodních cen v těchto jurisdikcích.

Proto v zemích, kde pravidla pro podkapitalizaci vedou k mechanicky vypočtenému poměru dluhu k vlastnímu kapitálu, je pro účely dluhové kapacity vyžadována omezená ekonomická analýza, ledaže daňoví poplatníci překročí poměr podkapitalizace a ekonomickou analýzu podporující vyšší zadlužení lze použít k ospravedlnění vysoký odpočet úroků.

Daňové úřady zvýšily kontrolu v 10 zemích, přičemž více jurisdikcí očekává podobné zaměření v nadcházejících letech. Účastníci zejména oznámili změny ve svých místních auditorských postupech, přičemž daňové úřady kontrolovaly uplatňování pravidel pro podkapitalizaci nebo analýzu dluhové kapacity během auditů převodních cen. Například polští odborníci zaznamenali vysokou poptávku po ekonomické analýze dluhové kapacity během auditů převodních cen, zejména v oblasti nemovitostí. Standardní přístup přijatý polskými daňovými úřady spočívá v analýze nejen toho, zda je úroková úroveň daleko od trhu, ale také zda lze úroveň dluhu považovat za vzdálenou od trhu, zejména u zadlužených SPV.

V reakci na pokyny uvedené v kapitole 10 a podle nich mnoho daňových poplatníků přehodnocuje své současné postupy. Vzhledem k omezeným zdrojům, které mají daňové úřady v této záležitosti ve většině zemí k dispozici, ve spojení se zvýšenou kontrolou auditu mohou daňoví poplatníci čelit obtížným a nejistým interakcím. Mnoho zemí proto přijímá opatření k zajištění obhajitelných pozic dluhové solventnosti dlouho předtím, než se na ně obrátí daňové úřady.

V Evropě se používají různé metodiky. Daňové úřady obecně neposkytly žádné vodítko k metodám, ani neuvedly preference pro žádnou metodu nebo zdroje tržních údajů. V jurisdikcích, kde jsou daňové úřady obeznámeny s určitými databázemi a mají přístup k nástrojům, nejsou odborníci omezeni na výběr stejné místní databáze. Místní praktici předpokládají, že pokud je analýza uplatňující zásadu nezávislosti správná a dobře podložená, měla by být metoda přijatelná. Nejrozšířenější metodikou je peer analýza, která sleduje míru zadluženosti podobných subjektů měřenou pomocí finančních ukazatelů, jako jsou dluhy k vlastnímu kapitálu nebo úvěrové smlouvy. Relevantní jsou také finanční modely pro hodnocení schopnosti dlužníka půjčit si ve světle současných a očekávaných peněžních toků.

Celkově kapitola 10 zdůrazňuje důležitost pečlivé identifikace transakcí, které zálohují finanční prostředky, včetně odůvodnění klasifikace finančního nástroje jako dluhu, jakož i schopnosti dlužníka splatit zálohu tím, že má dostatečnou kapacitu na obsluhu dluhu.

Ve všech jurisdikcích zaznamenáváme nárůst požadavků na analýzu dluhové kapacity. Neexistují žádné jasné pokyny pro aplikaci kapitoly X, ani od OECD, ani od místních jurisdikcí. Mnoho daňových poplatníků však přijímá opatření k vybudování udržitelných pozic, ještě než k nim přistoupí daňové úřady.