Itálie se stala nejnovější evropskou ekonomikou, která zavedla nečekanou daň na bankovní sektor

1

podle Hilary Schmidtovámezinárodní bankéř

jáZačátkem srpna Itálie šokovala finanční trhy oznámením svého rozhodnutí uvalit nečekanou 40% daň na svůj domácí bankovní sektor. Po vzoru Španělska, Maďarska, České republiky a Litvy, které všechny přijaly podobně přísná fiskální opatření vůči svým komerčním věřitelům, může tento trend zdanění bankovního sektoru i nadále zaplavovat Evropu – a dokonce i mimo ni – v obtížných ekonomických podmínkách. tento vzhled bude pokračovat do roku 2017. Minimálně další.

Poté, co pravicová koaliční vláda pod vedením italského premiéra Giorgia Meloniho 7. srpna odhalila tento plán jako plán uvalení daní na nadměrné zisky bank, místopředseda vlády a ministr infrastruktury a dopravy Matteo Salvini novinářům vysvětlil, že toto opatření „a sociální spravedlnost byla vyžadována v roce V reakci na sérii zvýšení úrokových sazeb zaváděných Evropskou centrální bankou. Banky v celé eurozóně letos skutečně vydělaly velké zisky v důsledku vyšších čistých úrokových marží, protože centrální banky nadále zvýšit úrokové sazby jako součást svého boje o zkrocení inflace Například ECB Evropská centrální banka zvýšila úrokové sazby 14. září podesáté v řadě a zvýšila tak základní depozitní sazbu z 3,75 procenta na 4,0 procenta.

V mnoha ohledech je daň výtkou ze strany úřadů italským věřitelům, z nichž většina dostatečně neodměnila vkladatele v souladu s vysokými úrokovými sazbami. Zatímco příjmy, které banky získávají z půjček v takovém monetárním klimatu, byly nepochybně plodné, nepodařilo se jim rozdělit více úrokových plateb vkladatelům. Podle Meloniho „nespravedlivé rozpětí úrokových sazeb bank“ zpomalilo ekonomiku. Dne 9. srpna premiér prohlásil, že „banky musí jednat spravedlivě, a to není to, co nedělají“, a argumentoval tím, že zdanění čistých úrokových marží „bylo jediným způsobem, jak jsme měli zasáhnout“. Ministerstvo hospodářství a financí však ujistilo banky, které dostatečně zvýšily úrokové sazby na spořicích účtech „jak bylo doporučeno v poznámce vydané Italskou bankou v únoru“, že se jich nová daň výrazně nedotkne.

Tento krok však vedl k rozsáhlému výprodeji akcií italských bank 8. srpna, den po prvním oznámení Říma o schématu, přičemž hlavní věřitelé jako Intesa Sanpaolo a UniCredit ztratili 8,6 % a 5,9 %; Monte dei Paschi di Siena (BMPS) a BPER Banca klesly o 10,8 procenta a 10,9 procenta; Akcie Banco BPM klesly o 9 procent. Celkem bylo do konce dne z tržní kapitalizace věřitelů vymazáno odhadem 10 miliard EUR.

Sektor však 9. srpna zaznamenal rozhodující oživení poté, co se vláda snažila dát jasně najevo, že daň bude omezena – tento krok je všeobecně považován za uklidnění trhů po 24 hodinách zmatku. Podle ministerstva hospodářství a financí revidovaná implementace poskytne „strop příspěvku, který nesmí překročit 0,1 procenta celkových aktiv banky“, aby byla zachována stabilita bankovních institucí. Takový strop by proto výrazně snížil dopady daně, přičemž Jefferies navrhuje, aby vláda vybrala méně než 3 miliardy EUR namísto 4,5 miliardy EUR bez tohoto stropu.

Kromě toho bylo od prvního oznámení daně navrženo několik dodatečných změn, aby se dohoda dále zlepšila. Například daň se nyní bude vztahovat na 40 procent čisté úrokové marže bank získané v roce 2023, ale pouze v případě, že se marže zvýší alespoň o 10 procent nad úrovně z roku 2021. Toto ustanovení nahrazuje 5procentní hranici růstu čisté úrokové marže v roce 2022 a růst čisté úrokové marže o 10 procent v roce 2023 ve srovnání s původně plánovanými úrovněmi čisté úrokové marže na rok 2021. Daň bude nyní údajně omezena na 0,26 % rizikově vážených aktiv (RWA) namísto původně oznámených 0,1 %. Řím nyní umožní věřitelům zvýšit své nerozdělitelné rezervy o 2,5násobek částky daně, což je alternativa k placení daně. Od velkých italských bank se však stále očekává, že daň zaplatí. „Větší banky se pravděpodobně rozhodnou zaplatit neočekávanou daň spíše než alokovat částku do kapitálu, protože dopad daně lze kontrolovat a placení by se zdálo etičtější,“ vysvětlila Société Générale. Reuters 25. září.

Zdá se, že cílem těchto nejnovějších uklidnění je zmírnit značnou nespokojenost bankovního sektoru ohledně poplatků. David J. řekl: „Politika je tragická,“ řekl Herro, investiční ředitel americké investiční společnosti Harris Associates, šestého největšího akcionáře Intesa Sanpaolo (největší italské banky). Financial Times Dne 10. srpna. „Banky se léta potýkaly s prostředím nízkých úrokových sazeb. Nikdo nežebral a ani by neměl o rozdávání. „Teď se konečně dočkáme normalizace a vláda zabavuje zisky.“ Oliver Cullen, spoluvedoucí evropských akcií společnosti Invesco – jednoho z 20 největších akcionářů druhé největší italské banky (UniCredit), dodal, že daň odráží „kombinaci nejasnosti a úplné změny podmínek“. „Pro politiku.“

Dokonce i Evropská centrální banka varovala před zavedením daně a varovala, že by mohla některé banky nechat v rizikových pozicích, pokud by ekonomika dále oslabila. Podle právního stanoviska vydaného Centrální bankou základ pro uložení této daně nezohledňuje celý hospodářský cyklus, a tak opomíjí důležité úvahy související s provozními náklady a náklady na úvěrové riziko. „V důsledku toho může být výše mimořádné daně nepřiměřená dlouhodobé ziskovosti trustu a jeho schopnosti generovat kapitál,“ uvádí se ve stanovisku zveřejněném 12. září. „Úvěrové instituce, které mají nižší solventnost, jsou více zaměřeny na úvěrovou činnost (jako jsou menší banky) nebo mají náročné kapitálové výhledy, by mohly být méně schopné absorbovat potenciální rizika poklesu hospodářského poklesu.“ ECB také varovala, že „reakční povaha“ daně by také mohla způsobit problémy právní nejistoty, které by mohly vést k rozsáhlým soudním sporům.

Premiérka Meloniová se ale od té doby drží své politiky a zdůrazňuje, že své rozhodnutí nechce „zrušit“. Předseda vlády však zdůrazňuje, že změny ve strategii jsou stále možné za předpokladu, že celkové příjmy zůstanou konstantní na úrovni minimálně „těsně pod“ 3 miliardami eur. Tyto příjmy budou údajně použity na podporu malých a středních italských firem prostřednictvím státních záruk a snížení daní.

Itálie jde ve stopách ostatních evropských zemí, které se rozhodly uvalit poplatky na své bankovní instituce. Například Španělsko zavedlo na začátku roku daň – 4,8procentní poplatek z čistého úrokového výnosu bank a čistých provizí překračujících hranici 800 milionů eur – která má do roku 2024 získat 3 miliardy eur. krize života způsobená z velké části… Výrazným nárůstem cen potravin a energií. Maďarsko loni zavedlo podobnou neočekávanou daň, která od bank vyžadovala, aby v roce 2022 zaplatily 10procentní poplatek z čistých příjmů, po kterém následovalo dalších 8 procent v roce 2023 (ve dvou stejných tranších), ve snaze získat asi 1,6 bilionu forintů (2,6). bilionů forintů). 1 miliarda USD) celkem během dvou let.

Vzhledem k tomu, že Česká republika a Litva rovněž cílí na zisky bank podobným způsobem jako Itálie, existuje stále větší pravděpodobnost, že se takové bankovní poplatky stanou v evropských ekonomikách spíše pravidlem než výjimkou, zejména pokud dojde k dalšímu hospodářskému poklesu. . Některé ekonomiky jsou však odhodlány prozkoumat jiné přístupy. Například Spojené království snížilo přirážku k ziskům bankovního sektoru z 8 % na 3 %, což je krok, který vstoupil v platnost 1. dubna, a zároveň zvýšilo korporační daň z 19 % na 25 % a daň z převedených zisků – Daně . Má se za to, že byl odkloněn od britských břehů – z 25 procent na 31 procent. Předpokládá se, že tyto kroky jako takové zvýšily celkové daňové zatížení britských věřitelů z 27 % na 28 %.

Vláda Spojeného království také jasně dává přednost regulačním opatřením před používáním daní, aby přiměla banky, aby zvýšily úrokové sazby, které platí vkladatelům, přičemž úřad pro finanční chování (FCA) nedávno stanovil svůj 14bodový plán na podporu těchto snah. „Regulátor spoléhá na to, že banky objasní, zda dostanou úvěry, nebo ne [the] Giles Edwards, vrchní ředitel Standard & Poor’s Ratings, řekl agentuře Reuters: Financial Times. „Předpokládám, že chtějí nechat tento proces pohnout kupředu, spíše než nutně přidávat další bankovní daně, což se nezdá být bezprostřední prioritou.“